10月下旬以来，受欧美疫情二次爆发的系统性风险冲击，甲醇期货2101合约在上攻至2146元/吨一线后止涨转跌，期价快速回落至2000元/吨一线追求支持。固然今朝国内口岸甲醇库存遭到伊朗船货集中到港的影响，去化节拍稍遇阻碍，但处在烯烃消费旺季布景下，需求驱动带来的利多支持仍在。估计后市甲醇2101合约有望保持振荡偏强走势，期价重心将稳步抬升。
供需保持相对均衡跟着欧美疫情二次爆发，全球单日新增确诊病例延续爬升，加重了四时度和来岁一季度欧美国度经济重返阑珊的风险。今朝欧洲多国不但提高预警级别，并且还从头封闭城市，加年夜防控力度。固然国内经济稳步向好，但在海外疫情二次爆发的布景下，外部输入型压力仍然严重，并可能要挟国内向好的经济情势。近几年，国内甲醇市场每一年新增产能连结在500万吨摆布，而2020年前三个季度投产产能已有570万吨，估计四时度国内甲醇新增装配投产产能仍有很多，预估在770万吨摆布。此中，包罗广西华谊180万吨、耽误中煤二期180万吨、神华榆林180万吨和中煤鄂尔多斯二期100万吨。前三个季度，国内甲醇装配平均开工率为66.79%，同比降落2.65个百分点。进入四时度，国内甲醇开工率处在汗青高位程度。11月初，国内甲醇整体装配开工负荷为72.19%，西北地域的开工负荷为82.36%。鉴在四时度触及检验项目相对有限，且前期泊车装配陆续复产，估计后期甲醇装配开工率还将处在高位，供给压力不减。从需求端来看，甲醇下流传统需求保持安稳态势，固然需求尚可，但难有超预期增量呈现。今朝国内烯烃开工率仍然较高，同时安博体育每一年四时度为烯烃消费的传统旺季，季候性身分仍将赐与甲醇利多支持。另外，多个国度景象形象预告显示，本年四时度至来岁一季度，全球拉尼娜现象产生的几率较年夜（跨越80%以上），气候严寒无异会加重全球对自然气供给的限制（工业转平易近用），从而削弱气头甲醇的供给能力。在此布景下，甲醇燃料（需求占比高达16%）的潜伏消费前景可期。可采取领口期权策略基在海外疫情二次爆发的利空扰动，又可能受益在拉尼娜冷冬带来的甲醇供给偏紧和燃料需求增加的潜伏利多驱动，叠加烯烃消费处在季候性旺季，需求利好仍在，估计后市甲醇在偏负面的宏不雅布景下，依托偏乐不雅的供需布局睁开小幅反弹走势，期价重心将小幅抬升。建议甲醇财产客户或期货投资者采纳领口期权策略。策略履行体例：2050元/吨买入X份甲醇2101合约看跌期权履行价钱，同时2300元/吨卖出X份甲醇2101合约看涨期权履行价钱。2020年11月5日盘中，前者期权需要支出权力金57.5元，后者期权可以收取权力金11.5元，两者合计支出46元。与此同时，在甲醇期货2101合约以2050元/吨的价钱开仓做多X份合约（1≦X≦50手）。
买入看跌期权是为了提防疫情爆发带来的系统性风险令甲醇期价年夜幅下跌，看跌期权能有用对冲下跌风险。卖出看涨期权虽让渡期价受拉尼娜天气身分而上涨带来的潜伏收益，但却能取得卖出期权权力金，用来补助买入看跌期权的本钱。履行领口期权策略的优势：一是能为甲醇2101合约多头头寸供给最年夜的风险庇护。二是对波动率偏高的甲醇2101合约，能在低风险下取得较高收益。